Indeks biznesu PKPP Lewiatan - kwiecień 2009

w porównaniu z ostatnim notowaniem dla pierwszego kwartału (32 pkt). Indeks roczny spadł o trzy punkty i zrównał się z indeksem kwartalnym. Jest to historycznie najniższe notowanie indeksu popytu, co wskazuje na wagę tego czynnika w pogarszaniu koniunktury. Wszystkie komponenty globalnego popytu wykazują nadal tendencje spadkowe. Jednak spadek sprzedaży przemysłu jest zdecydowanie mniejszy niż w poprzednich miesiącach, co w połączeniu z sygnałem, że przedsiębiorstwa zaczynają odczuwać braki w zapasach oznacza prawdopodobnie zbyt drastyczną redukcję produkcji i należy oczekiwać powrotu dodatniej dynamiki w najbliższych miesiącach. Również zarejestrowana po raz pierwszy od ośmiu lat ujemna dynamika sprzedaży detalicznej była w marcu mniejsza niż w lutym. Najwyraźniej maleje konsumpcja, bo od dwóch miesięcy mamy spadek zatrudnienia przy znacznym spowolnieniu dynamiki płac. W rezultacie realny fundusz płac prawie nie rośnie. Rosnącą tendencję spadkową wykazuje nadal eksport. Z pewnością słaby złoty pomaga eksporterom i ogranicza dynamikę importu, co w efekcie może dać dodatni wpływ eksportu netto na dynamikę PKB. „Inwestycje krajowe uległy zupełnemu zahamowaniu i jedyna nadzieja w przyspieszeniu absorpcji środków unijnych, jednak i tu mogą pojawić się problemy z restrykcjami wprowadzonymi przez banki przy udzielaniu kredytu." zauważa Stanisław Kubielas. Na absorpcję środków unijnych może mieć negatywny wpływ też niski popyt.

Indeks finansów (ocenia rentowność i płynność finansową przedsiębiorstw, zmiany realnej podaży kredytu oraz stopy procentowej)
Indeks finansów kwartalny obniżył się o trzy punkty do 38 pkt., natomiast indeks roczny prawie się nie zmienił i wyniósł 43 pkt. Oczekuje się dalszego pogorszenia sytuacji finansowej przedsiębiorstw w drugim kwartale, jednak bez pogłębienia tendencji spadkowej w kolejnych kwartałach. Niewątpliwie można spodziewać się obniżenia rentowności obrotu, a także płynności, na skutek spadku poziomu depozytów przedsiębiorstw. Chociaż stopy procentowe maleją, kredyt nie stał się łatwiejszy, a w marcu jego dynamika spadła właściwie do zera. Firmy już od połowu ub. roku prawie nie inwestowały i trzymały środki finansowe na kontach w banku, dlatego znajdują się teraz w stosunkowo dogodnej pozycji na wypadek dalszej recesji popytu, ale nie oznacza to, że wszystkie przedsiębiorstwa znajdują się w takiej samej sytuacji.

Niektóre najwyraźniej odczuwają braki płynności, bo rosną już zatory płatnicze między firmami.

Indeks makroekonomiczny (obejmuje inflację, deficyt finansów publicznych, stopę bezrobocia, oraz stopień konkurencyjności gospodarki)
Bardzo straciły indeksy makroekonomiczne: kwartalny zmniejszył się o siedem punktów i wyniósł 51 pkt., a roczny o cztery punkty malejąc do 41 pkt. Są to najgorsze dotąd notowania tych indeksów, przy silnie malejącej tendencji wraz z wydłużeniem horyzontu czasowego. Wg dr Kubielasa oznacza to oczekiwane pogorszenie równowagi makroekonomicznej do końca roku. Już teraz widać wyraźne przyspieszenie wzrostu stopy bezrobocia, a deficyt sektora finansów publicznych po I. kwartale zaskoczył wszystkich swoim rozmiarem i wydaje się wymykać spod kontroli. Również inflacja pozostaje powyżej celu wyznaczonego przez NBP, co może utrudnić dalsze obniżki stopy procentowej dla ożywienia koniunktury. Jedynym optymistycznym wskaźnikiem pozostaje tu niski i malejący deficyt w obrotach z zagranicą.

Indeks polityczny (ocenia wpływ czynników politycznych)
Indeks oceny wpływu sytuacji politycznej gwałtownie wzrósł do poziomu 54 pkt., czyli przekroczył połowę skali. Sugeruje to wzrost zaufania przedsiębiorstw w skuteczność pakietu polityki antykryzysowej rządu.

Źródło: PKPP Lewiatan - www.pkpplewiatan.pl