Żadne przepisy nie określają, na czym polega działalność lombardowa. Dlatego zapewne nie uregulowano też odrębnie zasad jej opodatkowania w ustawie o VAT. Także pod rządami starej ustawy przedsiębiorcy prowadzący lombardy mieli niemałe problemy z ustaleniem zasad opodatkowania swojej działalności VAT. Rozstrzygał o tym nawet Trybunał Konstytucyjny.
Przedsiębiorca prowadzący lombard sprzedaje towary, których właścicielem stał się na skutek tego, że klienci nie spłacili udzielonych im pożyczek. Są nimi głównie osoby fizyczne niebędące podatnikami VAT. Do lombardu oddają najczęściej używane przedmioty - biżuterię, sprzęt RTV. Ich sprzedaż przez prowadzącego lombard może być opodatkowana według szczególnej procedury przewidzianej w art. 120 ustawy o VAT. Polega ona na tym, że podatku nie płaci się od całej wartości sprzedanego towaru, lecz jedynie od marży, czyli różnicy między tzw. kwotą nabycia a ceną sprzedaży, a więc całkowitą kwotą, jaką ma zapłacić nabywca towaru.